Las tasas altas, la escasa liquidez bancaria y una advertencia para los emprendedores
Opinión07 de julio de 2025 Infoempresas
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¿Financiarse o no financiarse? Esa es la cuestión. En un escenario donde los préstamos crecen más rápido que los depósitos, el sistema financiero argentino comienza a mostrar señales de alerta. Las tasas están por las nubes y los bancos pierden liquidez. En este contexto, Salvador Di Stefano lanza una advertencia directa: “reconvertir la empresa y trabajar con capital propio es el camino”.
El crédito está, pero es caro y escaso
Desde que se liberó el cepo cambiario (11 de abril de 2025), los préstamos al sector privado en pesos aumentaron un 15,3% y en dólares un 14,6%, mientras que los depósitos crecieron apenas 10,1% en pesos y 5,4% en dólares. Resultado: hay menos plata en el banco para prestar.
Esta brecha preocupa. Si los depósitos no crecen, la capacidad de financiarse será cada vez menor, y eso puede terminar en tasas más altas y morosidad en aumento.
La trampa de las tasas reales positivas
-Tasa pasiva: 33% anual
-Inflación esperada: entre 16% y 18%
-Devaluación proyectada: 10% a 12%
Esto da como resultado una tasa real en pesos del 13,7% y en dólares del 19,8% anual. En palabras simples: invertir en pesos rinde, pero financiarse ahoga.
Para las pymes, el financiamiento en pesos se mueve entre el 45% y 60% anual, y en dólares entre 9% y 12%. Claramente, el que busca crédito la tiene complicada.
Dólar colchón: el peor enemigo del sistema
Entre abril y mayo, se compraron U$S 3.477 millones, pero solo U$S 1.039 millones terminaron en depósitos bancarios. ¿El resto? Al “colchón”. Esto reduce la liquidez y frena el círculo virtuoso del crédito.
“Si el dólar no baja del piso de la banda, no veremos crecer el stock de pesos, y las tasas no van a bajar”, sostiene Di Stefano.
La clave está en el capital propio
Con tasas altas y menos financiamiento disponible, apostar al capital propio vuelve a ser una estrategia más segura. Además, quienes tienen dólares pueden obtener tasas atractivas en pesos si los colocan en el sistema financiero o el mercado de capitales.
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