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Mientras buena parte del debate económico argentino sigue concentrado en el valor del dólar, el economista Ricardo Arriazu planteó una visión diferente. Según su análisis, si el país logra consolidar un proceso de crecimiento sostenido y estabilidad macroeconómica, inevitablemente se convertirá en una economía más cara medida en dólares.
La afirmación puede parecer contradictoria para quienes reclaman una devaluación como solución a los problemas de competitividad, pero para Arriazu la apreciación real de la moneda sería una consecuencia natural del éxito económico y no un problema a corregir.
Para el economista, el principal obstáculo que enfrenta Argentina no es técnico ni financiero, sino político e institucional.
A pesar de la mejora observada en distintos indicadores macroeconómicos, el país continúa exhibiendo uno de los riesgos más elevados de la región. La explicación, según Arriazu, se encuentra en la falta de confianza que aún mantienen inversores, empresas y mercados respecto de la continuidad de las políticas económicas.
La incertidumbre sobre el futuro pesa más que los datos actuales. En ese sentido, sostuvo que el desafío no pasa por quién gane una elección, sino por lo que el mercado cree que ocurrirá después de ella.
Uno de los conceptos más interesantes de su exposición estuvo relacionado con las expectativas electorales.
Arriazu explicó que los analistas no observan únicamente los resultados de una elección, sino las políticas que podrían aplicarse posteriormente bajo distintos escenarios políticos.
Desde su perspectiva, el mercado intenta anticipar si las reformas económicas actuales tendrán continuidad o si podrían producirse cambios significativos en el rumbo del país. Esa percepción termina influyendo en las inversiones, el financiamiento y el costo del capital.
Por eso considera que el desafío de Argentina no es solamente económico, sino también de construcción de credibilidad a largo plazo.
En materia productiva, Arriazu destacó que Argentina atraviesa una situación particular.
Los sectores que actualmente lideran el crecimiento son principalmente generadores de divisas. Entre ellos aparecen la energía, la minería y el agro, actividades que muestran un fuerte potencial exportador.
Las proyecciones para el sector energético son especialmente optimistas. Según sus estimaciones, las exportaciones podrían alcanzar los 135 millones de barriles este año y escalar hasta 225 millones en 2027.
Si los precios internacionales acompañan, las exportaciones energéticas aportarían miles de millones de dólares adicionales a la economía argentina durante los próximos años.
Sin embargo, el escenario presenta una contradicción que, según Arriazu, nunca había observado en su carrera profesional.
Mientras los sectores que generan dólares muestran expansión, muchas de las actividades que tradicionalmente crean empleo atraviesan una situación más compleja.
La industria, el comercio y parte de la construcción registraron una dinámica menos favorable en el corto plazo.
El resultado es una situación inédita: sobran divisas, pero falta demanda de mano de obra.
Esta realidad plantea uno de los principales desafíos para la política económica, ya que el crecimiento de las exportaciones no necesariamente se traduce de forma inmediata en más puestos de trabajo.
Arriazu fue categórico al explicar que un país exitoso suele encarecerse en términos de dólares.
A medida que aumentan la productividad, las inversiones y los ingresos, también se produce una apreciación real de la moneda local.
Por eso sostiene que una Argentina más cara en dólares no sería una señal de fracaso, sino una consecuencia lógica de un proceso de desarrollo económico sostenido.
Mirando hacia adelante, el economista cree que la consolidación de un escenario de baja inflación puede abrir una nueva etapa para la economía argentina.
La estabilidad permitiría el desarrollo de fondos de financiamiento de largo plazo, condición indispensable para ampliar el acceso al crédito.
En ese contexto, el crédito hipotecario podría recuperar protagonismo y convertirse nuevamente en una herramienta relevante para las familias.
La consecuencia directa sería una fuerte reactivación de la construcción de viviendas, uno de los sectores con mayor capacidad para generar empleo, movilizar inversiones y dinamizar actividades complementarias.
Según Arriazu, la construcción podría volver a ocupar el peso histórico que tuvo dentro del Producto Bruto Interno, completando un círculo virtuoso basado en estabilidad, financiamiento e inversión.
