Dólar a $1.500: la advertencia de Álvarez Agis que preocupa al Gobierno

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Un dólar alto, pero estable

Durante una charla organizada por Puente, el economista Emmanuel Álvarez Agis sostuvo que mantener el dólar en torno a los $1.500 sería más saludable para la economía que permitir una baja a $1.300.

“Es más sano sostener el dólar a $1.500 que dejarlo bajar. Si lo mantenés ahí, los precios seguirán corriendo al 2% mensual y vas a poder crecer y estabilizar mejor”, afirmó.

Según Agis, aunque el tipo de cambio tocó los $1.500 previo a las elecciones, la inflación mensual se mantiene en torno al 2%, y podría ubicarse en 1,9% en octubre. Consideró que esto se debe al “mérito de Milei de no compensar la depreciación con más gasto público” y a la apertura comercial, pero advirtió que “desde febrero la economía está en recesión”.

“La gente no votó por la economía, votó por miedo a volver a la inflación de tres dígitos”, explicó. “Pero eso no debe tapar los números por los cuales el país tuvo que ser rescatado”.

Reservas en rojo y dependencia del rescate de EE.UU.

Agis alertó que las reservas internacionales siguen en niveles críticos. “Pasaron de un negativo de US$ 11.000 millones con Massa a cerca de US$ 11.482 millones con Milei”, indicó.

Según el economista, el “ajuste de precios relativos y la competitividad del peso” erosionaron las reservas, a lo que se sumó la falta de acumulación de divisas pese al blanqueo, los ingresos del Fondo y la asistencia financiera de Estados Unidos.

“El ajuste relativo de precios nos comió reservas. Vino el blanqueo, después el Fondo, y finalmente el rescate norteamericano”, señaló.

En ese contexto, recomendó “ponerle un piso al dólar comprando reservas”, pero advirtió que el Banco Central probablemente “recomprará divisas emitiendo deuda”, lo que consideró riesgoso: “Yo quisiera que pase lo contrario”.

El respaldo de Washington y un nuevo equilibrio geopolítico

Al referirse al apoyo de Estados Unidos, Agis aseguró que la estrategia oficial apunta a reabrir el mercado de deuda con ayuda financiera norteamericana.

“El plan es dejar que el mercado sufra por haber tomado cobertura y reabrir el mercado de deuda con el apoyo inédito de EE.UU. para bajar el riesgo país”, sostuvo.

Destacó que la administración estadounidense cambió su relación con la Argentina respecto a gestiones anteriores:

“Trump vino a cambiar la lógica: si bloqueás a China, hay US$ 40.000 millones. Es un giro de 180 grados”.

También mencionó la importancia del rol del secretario del Tesoro y de los inversores aliados:

“Hoy necesitamos que Bessent ayude un poquito y tuitee a las 9 de la mañana. Lo importante es que no haga lo que queremos hacer los argentinos: sacar los pesos fuera del país”.

Riesgos hacia 2027 y el desafío de reconstruir reservas

Agis advirtió que reconstruir reservas mediante deuda externa representa uno de los desafíos más delicados del actual programa económico.

“Tenés que mostrar que el Banco Central tiene capacidad de estar fuera del mercado y soportar un cimbronazo. Si hay oposición, se pone difícil. Es muy riesgoso”, afirmó.

El economista concluyó que el Gobierno enfrenta una tensión estructural entre mantener la estabilidad cambiaria, acumular reservas y evitar un nuevo ciclo de endeudamiento excesivo.