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La economía argentina muestra señales contradictorias. Mientras el Gobierno celebra el equilibrio fiscal y la desaceleración inflacionaria, distintos sectores productivos todavía enfrentan una fuerte caída de actividad, consumo y empleo.
En ese contexto, el presidente del IERAL, Osvaldo Giordano, lanzó una advertencia que encendió alarmas en el sector empresario: “Hay un drenaje de más de US$2.000 millones mensuales que se van al colchón o al exterior, y eso es profundamente recesivo”.
La definición fue realizada durante un encuentro sectorial organizado por Punto a Punto, donde el economista analizó las fortalezas y debilidades del programa económico actual.
Según Giordano, uno de los mayores activos del Gobierno fue haber eliminado el déficit financiero en tiempo récord. El economista destacó que el gasto público nacional se redujo cerca de un 30% respecto de 2023 y remarcó que eso permitió dejar atrás la necesidad de financiar al Estado mediante emisión monetaria constante.
Sin embargo, sostuvo que la estabilización macroeconómica todavía no logró transformarse en una recuperación sólida de la economía real.
En relación con la inflación, reconoció que el proceso de desaceleración fue más rápido de lo esperado, aunque alertó que ahora aparece el desafío más complejo: la llamada “última milla” de la desinflación.
Giordano incluso planteó que las expectativas oficiales fueron demasiado optimistas y recordó que las experiencias internacionales muestran que los procesos de estabilización suelen demandar varios años.
Uno de los puntos más fuertes del análisis fue la creciente fragmentación sectorial de la economía argentina.
Por un lado, Giordano identificó sectores favorecidos por el nuevo escenario macroeconómico:
• Agroindustria
• Energía y Vaca Muerta
• Minería
• Intermediación financiera
En contrapartida, aseguró que las actividades más vinculadas al empleo urbano siguen atravesando una situación crítica:
• Industria manufacturera
• Construcción
• Comercio minorista
El economista sostuvo que esa diferencia también impacta directamente en el mercado laboral. Según detalló, ya se perdieron más de 200.000 puestos de trabajo privado formal, mientras crece el empleo informal como mecanismo de supervivencia.
Además, remarcó que los salarios reales continúan cerca de un 20% por debajo de los niveles de 2017, mientras que los jubilados habrían perdido alrededor del 30% de poder adquisitivo.
Para Giordano, el principal límite estructural de la economía argentina sigue siendo la ausencia de financiamiento.
“El argentino sigue sacando sus ahorros del sistema”, explicó, al señalar que los dólares no vuelven al circuito productivo ni al sistema bancario.
El impacto, según describió, es directo:
• Menor inversión empresarial
• Escasez de crédito productivo
• Dificultades para acceder a viviendas
• Bajo consumo de bienes durables
Incluso comparó a la Argentina con países vecinos como Chile, Perú y Uruguay, que poseen sistemas financieros mucho más desarrollados y profundos.
En el caso del crédito hipotecario, fue contundente: en Argentina, las familias todavía necesitan ahorrar prácticamente el valor completo de una propiedad para poder comprarla.
Como salida de largo plazo, el titular del IERAL propuso avanzar hacia un esquema monetario similar al de Perú. Entre las medidas mencionó:
• Eliminación definitiva del cepo
• Contratos legales en distintas monedas
• Mayor independencia del Banco Central
• Reducción gradual de impuestos distorsivos
También sostuvo que tributos como Ingresos Brutos, el impuesto al cheque y las retenciones representan una carga excesiva para la economía y deberían reemplazarse progresivamente por impuestos más eficientes.
Para Giordano, el desafío ahora no es solamente sostener el equilibrio fiscal, sino lograr que la estabilidad llegue finalmente a la producción, el empleo y el consumo.
