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Camino a las elecciones
En su nota “De aquí al 26 de octubre y después…”, Cavallo evitó especular sobre el resultado electoral, pero fue contundente: el Gobierno de Javier Milei debe aprender de sus primeros dos años y preparar un plan de reformas consensuado para alcanzar estabilidad hacia 2027.
Criticó la estrategia oficial de responsabilizar a la “herencia recibida” y al “riesgo KUKA”, y sostuvo que el manejo monetario y cambiario es la raíz de la crisis. Según Cavallo, solo la experiencia de Luis Caputo y el apoyo discursivo del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, permitirán llegar sin sobresaltos a las elecciones.
“Basta de conejos de la galera”
El exministro señaló que Caputo ha recurrido a medidas extraordinarias para calmar los mercados, como la eliminación transitoria de retenciones, que generó liquidaciones por US$7.000 millones en tres días.
Esto ayudó a bajar el dólar y comprar reservas, pero tendrá un costo fiscal superior a US$1.000 millones, y además dejó mal parados tanto a productores argentinos (que no se sintieron beneficiados) como a estadounidenses (que vieron competencia inesperada).
“El gobierno no debe autoengañarse: decisiones como ésta producen efectos búmeran. Sus beneficios son efímeros y dejan más inestabilidad futura”, advirtió.
El verdadero alcance del apoyo de Trump
Para Cavallo, el respaldo de Trump no está vinculado al plan económico argentino, sino a coincidencias ideológicas y geopolíticas. Recordó que el expresidente norteamericano eliminó programas de asistencia exterior y odia usar recursos fiscales en otros países.
El apoyo actual, sostuvo, es más producto de la relación personal con Milei y de la visión de Bessent, que interpreta la corrida cambiaria reciente como un fenómeno político asociado al “riesgo KUKA”.
“Es fundamental que el Gobierno no malinterprete este respaldo: no es un cheque en blanco”, alertó Cavallo.
Milei, Menem y De la Rúa: similitudes y diferencias
Cavallo rechazó las comparaciones con la crisis de 2001 y explicó que la situación actual se parece más a la vivida entre 1990 y 1991, bajo el gobierno de Carlos Menem.
En ambos casos hubo:
-Herencias económicas catastróficas.
-Inflación muy alta al inicio, luego controlada.
-Caída del gasto público en torno a 7 puntos del PBI en 18 meses.
-Denuncias de corrupción que golpearon la imagen presidencial.
La diferencia clave es que Menem, con pragmatismo y acuerdos políticos, implementó la Ley de Convertibilidad en 1991, eliminó retenciones agropecuarias y estabilizó la economía. Cavallo sugirió a Milei actuar con el mismo pragmatismo y capacidad de diálogo.
Su receta para después del 26 de octubre
Cavallo propone una nueva organización cambiaria, monetaria y financiera, basada en reglas permanentes:
-Eliminar todas las restricciones cambiarias.
-Declarar la libre convertibilidad del peso.
-Prohibir la emisión monetaria para financiar déficit fiscal.
-Permitir depósitos y préstamos en dólares en igualdad de condiciones con el peso.
-Usar al mercado de capitales como vía de financiamiento para grandes empresas.
-Dejar flotar el tipo de cambio sin bandas.
Para él, estas reformas pueden tener un impacto similar al que tuvo la Convertibilidad en 1991: un salto hacia la estabilidad y el crecimiento sostenido.
Cavallo dejó un mensaje claro: las medidas transitorias no alcanzan y pueden ser contraproducentes. Milei debe aprovechar el respaldo político actual, evitar errores de interpretación y, tras las elecciones, avanzar en reformas profundas y consensuadas que aseguren estabilidad cambiaria y monetaria.
