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La semana del 13 al 17 de julio de 2026 dejó una combinación de señales favorables para la macroeconomía y advertencias para la actividad productiva. La inflación perforó nuevamente un nivel relevante, el Banco Central sostuvo sus compras de divisas y la brecha cambiaria permaneció controlada. Sin embargo, el consumo, la industria y los mercados financieros todavía exhiben fragilidad.
El dato económico más importante fue la inflación de junio, que alcanzó el 1,9% mensual, el registro más bajo de los últimos diez meses. En el primer semestre, los precios acumularon un incremento del 16,8%, mientras que la variación interanual se ubicó en 33,5%.
Dentro del índice, los alimentos aumentaron 1,3%, por debajo del promedio general. Para julio, los relevamientos privados mostraron durante la segunda semana una suba del 0,6% en alimentos consumidos dentro del hogar, con una proyección cercana al 2% mensual para el rubro.
El dólar minorista cerró la semana en torno a los $1.495 para la venta en el Banco Nación, después de haber iniciado el lunes por encima de los $1.500. De esta manera, acumuló su segunda baja semanal consecutiva.
El dólar blue terminó el viernes aproximadamente en $1.530 para la venta, manteniendo una brecha reducida frente al tipo de cambio oficial.
Las reservas internacionales brutas se ubicaron, según el último dato disponible, en US$48.531 millones. Aunque registraron movimientos contables vinculados con el oro y otras monedas, el Banco Central continuó comprando divisas y acumuló alrededor de US$1.405 millones durante julio.
El escenario financiero fue más volátil. Las tensiones internacionales afectaron a bonos y acciones argentinas, mientras el riesgo país volvió a superar los 420 puntos básicos, después de haber alcanzado mínimos cercanos a los 400 puntos.
El Gobierno anticipó el envío al Congreso de un proyecto para prohibir el financiamiento del Banco Central al Tesoro, restringir la distribución de utilidades y reforzar la autonomía de la autoridad monetaria.
La iniciativa busca transformar el equilibrio fiscal y la reducción de la emisión en reglas permanentes. Para las empresas, la discusión resulta relevante porque puede influir sobre las expectativas de inflación, las tasas de interés, el crédito y la previsibilidad cambiaria.
Las ventas minoristas pyme mostraron señales mixtas. Aunque algunos sectores registraron mejoras interanuales, durante junio se produjo una baja mensual del 1,3%, mientras el primer semestre terminó con una contracción acumulada del 2,5%.
La industria también enfrenta un escenario exigente, marcado por costos operativos elevados, mayor competencia de productos importados y una demanda interna que todavía no logra recuperarse plenamente.
En Rosario, la soja se negoció alrededor de los $490.000 por tonelada, manteniéndose como una referencia central para el ingreso de divisas y las decisiones comerciales de los productores.
En el sector ganadero, la faena bovina acumuló una caída interanual cercana al 8,9% durante el primer semestre, con aproximadamente 6 millones de animales procesados. La menor oferta podría sostener los precios, aunque también plantea desafíos para frigoríficos, consumo interno y exportaciones.
La semana terminó con una macroeconomía más ordenada, pero con una economía real todavía desigual. Para empresarios y emprendedores, las principales variables a monitorear serán la evolución del consumo, el traslado del dólar a precios, el costo financiero y la capacidad del Gobierno para convertir la estabilidad nominal en recuperación productiva.
