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Durante buena parte del año, el mercado cambiario argentino mostró una calma poco habitual. Sin embargo, junio marcó un punto de inflexión: el dólar avanzó alrededor del 5%, un movimiento que superó ampliamente la inflación estimada para el mes y volvió a instalar interrogantes sobre la evolución de la economía durante la segunda mitad de 2026.
Para los analistas, no se trata de un único factor, sino de la combinación de varios elementos que comenzaron a coincidir al mismo tiempo.
1. Menor ingreso de dólares del agro
Con el cierre del período de mayor liquidación de exportaciones agrícolas, comienza a disminuir la oferta de divisas. Históricamente, esta etapa del año suele ejercer mayor presión sobre el mercado cambiario.
2. Más demanda de dólares
El desarrollo del Mundial de Fútbol generó un incremento en los gastos de argentinos en el exterior, elevando la demanda de moneda estadounidense para turismo y consumos internacionales.
3. Menor financiamiento externo
Varias empresas redujeron la emisión de deuda en los mercados internacionales, lo que también disminuyó el ingreso de dólares financieros al país.
4. El vencimiento de deuda del Gobierno
El mercado sigue de cerca el pago de aproximadamente US$ 4.300 millones correspondiente a títulos Bonares y Globales. Los especialistas consideran que este evento podría generar movimientos temporales sobre la demanda de divisas.
5. Un Banco Central con menos compras
Luego de cumplir los objetivos de acumulación de reservas previstos, el Banco Central redujo el ritmo de adquisición de dólares, restando un actor importante del lado comprador del mercado.
Uno de los cambios más importantes fue el deterioro del denominado carry trade, estrategia financiera que consistía en invertir en instrumentos en pesos aprovechando tasas elevadas para luego volver al dólar.
Con la reciente suba del tipo de cambio, esa operatoria dejó de ofrecer los rendimientos extraordinarios que había mostrado durante los meses anteriores, modificando las decisiones de numerosos inversores.
A pesar del movimiento cambiario, la mayoría de los economistas considera que el traslado a precios sería limitado. Las estimaciones privadas continúan ubicando la inflación de junio por debajo del 2%, lo que indicaría que, al menos por ahora, el incremento del dólar no tendría un efecto inmediato sobre el índice de precios.
Para las empresas, el nuevo escenario obliga a seguir de cerca la evolución del tipo de cambio, especialmente en actividades vinculadas a importaciones, exportaciones, financiamiento y planificación de costos durante el segundo semestre.
