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El dato de inflación volvió a abrir el debate económico. Aunque 2025 cerró con el nivel de inflación anual más bajo en ocho años, los últimos meses mostraron una señal incómoda: la desaceleración se estancó. El IPC mensual dejó de bajar y comenzó a acelerarse, generando diferencias entre los economistas sobre el rumbo del proceso desinflacionario.
Para Empresas, el escenario ya no es solo de alivio por menor inflación, sino de recalibrar expectativas para 2026.
El cierre de 2025 combinó dos realidades:
una inflación interanual que se redujo a menos de la mitad respecto del inicio del año
y un IPC mensual que volvió a niveles no vistos en los últimos ocho meses
Ambas cosas son ciertas al mismo tiempo y explican por qué el debate se profundizó. El interrogante central ya no es si la inflación bajó, sino por qué dejó de bajar al ritmo esperado.
Uno de los factores clave es la inercia inflacionaria. Aun con estabilidad fiscal, muchos precios siguen ajustándose en función de la inflación pasada. Contratos, alquileres, servicios regulados y negociaciones salariales incorporan expectativas que hacen difícil perforar ciertos pisos.
En la práctica, esta inercia agrega entre 0,7 y 1 punto mensual al IPC y convierte cada nuevo escalón en un desafío mayor para la política económica.
Durante buena parte de 2025, el Gobierno utilizó salarios y tipo de cambio como anclas para contener los precios. Sin embargo, la dinámica salarial fue heterogénea. Mientras algunos sectores recuperaron poder adquisitivo, otros quedaron rezagados, generando una percepción social de que la inflación “no se siente” tan baja como indican los promedios.
Para Empresas, este desfasaje impacta directamente en:
negociaciones paritarias
presión sobre costos laborales
y expectativas de consumo.
Otro factor que explica el freno en la desaceleración es la recomposición de precios relativos. Alimentos, combustibles y servicios públicos registraron subas por encima del promedio, impulsadas por atrasos previos y por la reducción de subsidios.
Este proceso mejora las cuentas públicas, pero introduce nuevas presiones inflacionarias, especialmente en rubros sensibles para el bolsillo y para la estructura de costos empresaria.
El cambio en el régimen cambiario busca fortalecer la acumulación de reservas, pero implica aceptar un impacto moderado en precios. El desafío es claro: sostener el ancla cambiaria sin volver a atrasar el tipo de cambio ni desordenar expectativas.
Para el mercado, el punto crítico es la credibilidad. Si las expectativas se alinean, la inflación puede retomar un sendero descendente, aunque más lento y gradual.
Desde la mirada de InfoEmpresas, la pausa inflacionaria tiene efectos concretos en el interior del país. En provincias como Chaco, donde el consumo es más sensible al ingreso real, una inflación estancada en niveles mensuales cercanos al 2% condiciona la recuperación comercial y productiva.
Las Empresas necesitan previsibilidad, pero también señales claras de que el proceso no se agotó.
El proceso desinflacionario logró avances significativos, pero enfrenta su etapa más compleja. Romper la inercia, administrar salarios, recomponer precios relativos y sostener el esquema cambiario será clave para evitar un rebote. Para Empresas, el foco ya no está solo en precios más bajos, sino en expectativas estables y reglas claras, un eje central en la agenda de InfoEmpresas.
