Lo que dejó la semana: claves económicas para comenzar con ventaja.

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La semana económica del 15 al 19 de diciembre dejó una foto clara del cierre de año: crecimiento moderado del PBI, cuentas públicas ordenadas y un fuerte empuje de las exportaciones, pero con consumo privado débil y una recuperación que todavía no termina de consolidarse.

El último informe de Invecq Consulting muestra una economía que mejora desde lo macro, pero que sigue enfrentando desafíos en el plano social y en la dinámica de la demanda interna, un dato clave para Empresas y pymes de todo el país, incluidas las de Chaco.

Actividad: el crecimiento lo empujan las exportaciones

En el tercer trimestre, el PBI creció 3,3% interanual y 0,3% frente al trimestre previo.
El motor principal fue el sector externo:

• Exportaciones: +6,4% trimestral, impulsadas por liquidaciones récord tras la baja de retenciones.

• Consumo privado: +0,2%, con avance muy acotado.

• Consumo público: +0,5%.

• Inversión: -6%, el dato más débil del período.

• Importaciones: -2,7% trimestral.

El patrón confirma que la recuperación está más ligada al orden macro y al agro que a una mejora generalizada del consumo.

Mercado laboral: mejoras leves, pero sin salto

En el plano laboral, los números muestran una mejora marginal:

• Desempleo: 6,6% de la PEA, levemente por debajo del 6,9% de un año atrás.

• Tasa de empleo: subió de 45,0% a 45,4% interanual.

Si bien la tendencia es positiva, los cambios son acotados y todavía no alcanzan para hablar de una recuperación robusta del empleo.

Fiscal: la meta ya está cumplida

Uno de los datos más sólidos del informe aparece en el frente fiscal.
En noviembre, el Sector Público Nacional volvió a mostrar superávit primario y financiero.

En los primeros once meses del año:

• Superávit primario acumulado: 1,7% del PBI.

• Resultado financiero: 0,7% del PBI.

De esta manera, la meta anual de 1,6% de superávit primario ya está cumplida, aunque diciembre sigue siendo un mes exigente por la concentración de gastos.

El ajuste del gasto se profundizó en noviembre, con una caída real interanual del 14,2%, llevando el acumulado anual a una baja real del 0,8%.

Sector externo: superávit récord en noviembre

El comercio exterior volvió a jugar a favor:

• Superávit comercial: USD 2.498 millones, el más alto desde mayo de 2024.

• Exportaciones: USD 8.096 millones (+24,1% interanual).

• Importaciones: USD 5.598 millones (+6,6%).

El crecimiento exportador se explicó principalmente por mayores cantidades, mientras que los precios mostraron una leve baja.

Confianza del consumidor: se corta la recuperación

Un dato que enciende una luz amarilla es el Índice de Confianza del Consumidor (ICC):

• En diciembre cayó 1,1% mensual, cortando varios meses de recuperación.

• En términos interanuales, se ubicó 1% por debajo de diciembre de 2024.

• Aun así, acumula una mejora de 12,6% en el año.

El dato refleja un consumidor más prudente, en línea con el ajuste observado en el consumo cotidiano.

Reservas e inflación: señales positivas para el cierre

En el frente monetario:

• Reservas brutas: USD 42.413 millones.

• Reservas netas: USD 1.574 millones.

Ambas crecieron USD 500 millones en la semana, un dato relevante para la estabilidad cambiaria.

En cuanto a precios, el IPC Invecq mostró estabilidad en la tercera semana de diciembre (-0,01%), llevando la inflación promedio móvil de cuatro semanas a 2,4%, desde 2,7%.

Orden macro, pero con desafíos por delante

El cierre de 2025 deja una economía más ordenada, con superávit fiscal, saldo externo fuerte y reservas en recuperación. Sin embargo, el consumo, la inversión y el empleo avanzan a menor ritmo, lo que plantea un desafío clave para 2026.

Para el ecosistema de InfoEmpresas y para economías regionales como Chaco, el foco estará en si el orden macro logra traducirse en más actividad, crédito y empleo, sin perder la estabilidad alcanzada.