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El Presupuesto 2027 del Chaco plantea una combinación ambiciosa: mantener las cuentas públicas en terreno positivo, aumentar con fuerza la inversión y afrontar un año particularmente exigente en materia de deuda.
Pero detrás de los grandes números aparece una pregunta central: ¿alcanzarán los ingresos previstos para sostener el nivel de gasto y obra pública proyectados?
El Área de Estudios Económicos de la Bolsa de Comercio del Chaco (BCCH) analizó el proyecto y detectó varios aspectos que serán claves durante 2027. El escenario contempla crecimiento de los recursos, expansión de la inversión pública y superávit, aunque con márgenes fiscales menores que los previstos para el cierre de 2026.
El proyecto estima para 2027 recursos totales por $5,95 billones y erogaciones por aproximadamente $5,90 billones.
Con esos números, la Provincia proyecta un superávit financiero de $56.080 millones, equivalente al 0,9% de los recursos, mientras que el superávit primario —antes del pago de intereses de la deuda— alcanzaría los $171.700 millones, o 2,9% de los ingresos.
El dato positivo es que el Chaco continuaría en terreno superavitario. Sin embargo, el margen sería considerablemente menor al previsto para 2026.
Para este año se proyecta un superávit primario equivalente al 5,5% de los ingresos y uno financiero del 2,8%. En 2027 bajarían al 2,9% y 0,9%, respectivamente.
La explicación está, principalmente, en una decisión: destinar más recursos a inversión pública.
Uno de los cambios más importantes aparece en el gasto de capital, que incluye principalmente infraestructura e inversión.
El presupuesto proyecta un incremento nominal del 110,3% en este rubro. Descontando la inflación prevista, significaría una expansión real del 74,1%.
La intención es recuperar terreno después de varios años de bajos niveles de inversión. Aun con ese aumento, el gasto de capital quedaría aproximadamente 25% por debajo del nivel registrado en 2023.
Dentro de esta estrategia, el plan de obra pública alcanza los $520.460 millones, con una fuerte concentración en infraestructura y vialidad.
Para empresas constructoras, proveedores, prestadores de servicios y diferentes sectores vinculados con la actividad económica provincial, se trata de uno de los capítulos con mayor potencial de impacto durante 2027.
Pero también aparece allí uno de los principales riesgos.
El presupuesto supone que los ingresos provinciales crecerán 38,9% nominal anual, mientras contempla una inflación de punta a punta del 18%.
Bajo esas condiciones, los recursos del Chaco crecerían alrededor de 14,9% en términos reales.
La BCCH considera que se trata de un escenario exigente porque buena parte de esos ingresos no depende exclusivamente de decisiones provinciales.
El 79,5% de los recursos previstos proviene de fondos nacionales de distribución automática, principalmente coparticipación. Otro 11,6% corresponde a tributos provinciales y 6,3% a transferencias corrientes.
Esto significa que la evolución de la actividad económica nacional tendrá un peso determinante.
Si la economía crece menos de lo esperado o la recaudación no acompaña las proyecciones, la Provincia podría recibir menos recursos que los contemplados originalmente.
Y allí aparece una consecuencia concreta: la inversión pública podría convertirse en una de las primeras variables de ajuste.
Otro elemento que condiciona las cuentas públicas es la rigidez del gasto.
El 48% de las erogaciones previstas corresponde a Personal. Si se agregan las transferencias a municipios y los intereses de la deuda, esos conceptos absorben aproximadamente 62,8% de los ingresos corrientes.
Esto reduce el margen para realizar correcciones rápidas frente a una eventual caída de recursos.
El proyecto establece además una pauta salarial del 18%, alineada con la inflación estimada. Un dato permite dimensionar la sensibilidad de las cuentas: cada punto porcentual adicional de aumento salarial representaría aproximadamente $28.000 millones.
La deuda pública será otro de los grandes desafíos.
Durante 2027 la Provincia deberá afrontar pagos por $765.803 millones entre capital e intereses. De ese total, $650.183 millones corresponden a amortizaciones y $115.620 millones a intereses.
El mayor compromiso corresponde a obligaciones con el Estado nacional bajo el régimen REOR, por unos $336.466 millones.
También aparecen Letras de Tesorería y títulos públicos entre los principales vencimientos.
La presión será especialmente importante durante 2027: para 2028 los vencimientos proyectados bajan a $502.108 millones y para 2029 a $410.238 millones.
A esto se suma otro punto relevante: el 92% de las fuentes de financiamiento previstas están vinculadas con instrumentos de corto plazo, principalmente Letras del Tesoro y deuda flotante.
El Presupuesto 2027 muestra una provincia que busca sostener el equilibrio fiscal mientras recupera inversión pública.
La estrategia descansa en un ahorro corriente estimado en $989.000 millones, equivalente al 16,7% de los ingresos corrientes. Una parte importante de esos recursos permitiría financiar el salto previsto en infraestructura.
El desafío, por lo tanto, no estaría solamente en aprobar el presupuesto sino en cumplir sus supuestos.
Si los ingresos evolucionan como espera el Gobierno, el Chaco podría combinar superávit con una importante recuperación de la inversión. Si la recaudación queda por debajo de lo previsto, la tensión aparecerá entre sostener el equilibrio de las cuentas y ejecutar las obras programadas.
Ese probablemente sea uno de los indicadores económicos más importantes a seguir durante todo 2027.
