Según Invecq, en la primera semana de septiembre la recaudación cayó 2,5% real, la inflación semanal fue del 1%, el BCRA cerró con US$40.850 millones en reservas brutas y el Gobierno derogó las tarifas de referencia para el transporte de granos.
Sáenz Peña08 de septiembre de 2025 Infoempresas
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Recaudación: impacto de las retenciones
La recaudación tributaria de agosto registró una caída anual del 2,5% en términos reales, con inflación proyectada en 2,1%. El golpe vino de los derechos de exportación (-32% real), tras el adelantamiento de ventas de granos en junio y julio, cuando el mercado esperaba que la baja en retenciones fuera solo temporal.
En contraste, los tributos ligados a la actividad mostraron leves mejoras:
IVA interno +1%
Débitos y créditos +1,7%
Contribuciones patronales +5,6%
En el promedio móvil de tres meses, los impuestos ligados a la actividad crecieron 5,1% real.
El mercado automotor mostró señales de moderación. En agosto, los autos avanzaron 32% interanual, por debajo del 44% de julio y del 78,5% del primer semestre. Las motos incluso retrocedieron 0,1% interanual, después de varios meses en positivo.
Inflación: un 2% mensual en septiembre
Según el IPC Invecq, la variación semanal de precios fue del 1%, tanto en el nivel general como en alimentos y bebidas. Con este dato, el promedio móvil de cuatro semanas ubica la inflación de septiembre en torno al 2% mensual, un nivel bajo en comparación con meses previos.
Reservas: suben las brutas, bajan las netas
El Banco Central cerró la semana con US$40.850 millones de reservas brutas y US$6.716 millones netas. Las primeras aumentaron US$534 millones, en parte por recomposición de encajes, pero las segundas cayeron US$327 millones, mostrando tensiones en el balance.
Deuda en dólares y anuncios oficiales
Durante la primera semana de septiembre, el sector privado colocó deuda hard dollar por US$88 millones, concentrada en un 75% en servicios financieros y un 25% en infraestructura.
En paralelo, el Tesoro Nacional confirmó que comenzó a participar activamente en el mercado de cambios, un dato que genera debate en el frente cambiario. Además, el Gobierno derogó el régimen de tarifas de referencia para el transporte automotor de cereales y oleaginosas: a partir de ahora, los precios de los fletes quedarán sujetos a negociación directa entre transportistas y cargadores, salvo en casos de denuncias por conductas anticompetitivas.
La primera semana de septiembre dejó un panorama mixto: caída en la recaudación por menores retenciones, inflación contenida en torno al 2% mensual, señales de enfriamiento en autos y motos, y un Banco Central que suma reservas brutas pero pierde netas. Todo mientras el Tesoro pisa fuerte en el mercado cambiario y el Gobierno avanza con desregulación en el transporte de granos.
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Según Invecq, en la primera semana de septiembre la recaudación cayó 2,5% real, la inflación semanal fue del 1%, el BCRA cerró con US$40.850 millones en reservas brutas y el Gobierno derogó las tarifas de referencia para el transporte de granos.
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