Lo que dejó la semana: claves económicas para comenzar con ventaja

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La primera semana de marzo trajo consigo nuevos datos económicos en Argentina, reflejando tanto avances como desafíos en distintos sectores. Mientras que la producción industrial minera y manufacturera mostró algunas señales de crecimiento, la construcción sigue en baja. La recaudación tributaria tuvo un incremento del 11,7% en términos reales, impulsada por la actualización de impuestos y la mayor liquidación de derechos de exportación.

Producción industrial y construcción: señales mixtas

En enero de 2025, los principales indicadores de actividad económica reflejaron comportamientos dispares:

• Producción industrial minera: aumentó un 3,1% interanual y 2,8% en términos desestacionalizados, mostrando un sector en crecimiento.
• Producción industrial manufacturera: tuvo un leve aumento respecto a diciembre de 2024, aunque con una baja del 1,3% en la serie desestacionalizada.
• Construcción: se registró una caída del 1,3% interanual, con una baja adicional del 1% respecto al mes anterior, evidenciando dificultades en este sector clave para el empleo y la inversión.

Crecimiento de la recaudación tributaria

Con una inflación proyectada en 2,5% para febrero, la recaudación tributaria creció 11,7% en términos reales. Algunos de los tributos con mayor crecimiento fueron:

• Ganancias: +43,4% interanual en términos reales.
• IVA DGI: +5,7%.
• Créditos y débitos: +4,4%.
• Derechos de exportación: +15,5%, impulsados por la reducción temporal de alícuotas y mayores liquidaciones del sector.
• Impuesto PAIS: +302%, reflejando la actualización de la carga impositiva sobre operaciones en moneda extranjera.

Medidas del gobierno: eliminación de aportes obligatorios a cámaras empresariales

Con la entrada en vigor del Decreto 149/2025, el gobierno eliminó la obligación de las empresas de realizar aportes económicos a cámaras empresariales, una práctica que se derivaba de acuerdos colectivos. La medida busca reducir costos empresariales y dar mayor libertad a los empleadores, especialmente a aquellos que no estaban asociados a dichas cámaras.

Política monetaria y financiamiento

• Inflación: Según el IPC Invecq, la inflación de la primera semana de marzo fue del 1,5%, con un aumento acumulado del 3,3% en el promedio móvil mensual. El rubro alimentos y bebidas mostró un leve incremento del 0,2% en el período.
• Emisión de deuda hard-dollar: En la primera semana de marzo, el sector privado colocó USD 150 millones en deuda hard-dollar, destacándose Vista Energy, que emitió bonos con vencimiento en 2030 a una tasa del 7,50%.
• Reservas del BCRA: El Banco Central continuó con su estrategia de acumulación de reservas, cerrando la semana con compras netas por USD 19 millones. Las reservas brutas se ubicaron en USD 28.087 millones, mientras que las reservas netas fueron de -4.458 millones.

Perspectivas económicas

El gobierno mantiene su enfoque en la reducción de costos empresariales y el crecimiento de la recaudación como ejes de su estrategia económica. Sin embargo, la caída de la construcción y la desaceleración de algunos sectores industriales presentan desafíos para los próximos meses. La inflación, aunque aún moderada, sigue siendo un factor clave a monitorear, especialmente en bienes esenciales como alimentos y bebidas.