--- canonical_url: "https://infoempresas.com.ar/contenido/704/se-acentua-la-desaceleracion-inflacionaria" title: "Se acentúa la desaceleración inflacionaria" article_type: "Article" description: "La inflación de octubre fue 2,7%, la más baja desde 2021, pero los servicios y ajustes tarifarios aún desafían su descenso sostenido." main_image: "https://infoempresas.com.ar/download/multimedia.normal.ae3f37695d78a7d3.ZGVzaW5mbGFjacOzbiAxX25vcm1hbC53ZWJw.webp" date_published: "2024-11-18T06:30:00-03:00" date_modified: "2024-11-17T10:32:06-03:00" tags: - "Dolar" - "Economia 2025" - "Empresas" - "#Inflación" - "Info" - "Info Empresas" - "Infoempresas" - "Precios" author_name: "Invecq" category_name: "Actualidad" category_url: "https://infoempresas.com.ar/categoria/2/actualidad" --- # Se acentúa la desaceleración inflacionaria ![desinflación](/download/multimedia.normal.b73b0ef5d16f80e9.ZGVzaW5mbGFjacOzbl9ub3JtYWwud2VicA==.webp) **Tiempo de lectura: 2:15 minutos** La **inflación** de octubre fue **2,7% m/m**, la variación más baja desde **noviembre 2021**. De esta manera, vuelve a **desacelerar** por segundo mes consecutivo (**-0,8 p.p.** vs. **sep-24**), y ya logra ubicarse por debajo del **3%**. En relación con las distintas categorías, fue clave el comportamiento de **Estacionales**, que subió **1,4% m/m** (**-1,5 p.p.** vs. **sep-24**), así como el de **Regulados**, cuyo aumento estuvo por debajo del de los meses previos (**2,7%** vs. **5,4% promedio** en **mayo-septiembre**). Aunque la desaceleración también se dio en el **IPC Núcleo**, que aumentó **2,9%** (vs. **3,3%** en **sep-24**) y evidenció el menor guarismo desde **septiembre 2020**. ![Distribuidora Crise](/download/multimedia.miniatura.8283024a5321c601.R0lGTWFrZXJfbWUgKDEpX21pbmlhdHVyYS5naWY%3D.gif) Tras conocerse el dato, **Javier Milei** confirmó que, si la inflación se mantiene en estos niveles durante **noviembre** y **diciembre**, el **BCRA** bajará el **crawling-peg** al **1% m/m**. Esto sin lugar a duda ayudará a que el proceso de **desinflación** se consolide, ya que el **2% actual** puede pensarse, en cierta medida, como “piso”. Ahora bien, ¿necesariamente seguirá convergiendo al ritmo de devaluación? Para responder esta pregunta resulta pertinente analizar por separado el comportamiento de los **bienes** y de los **servicios**. Los primeros dependen mucho más de la evolución del **dólar oficial**, con lo cual es probable que logren confluir a la nueva pauta del **crawling**. Ya se evidenció durante **2024**: tras el ajuste discreto del **13/12**, los bienes “volaron” en **diciembre (29,5%)** y **enero (21,1%)**, y luego morigeraron sus subas hasta ubicarse en **2,1%** en **octubre**. ![image-6](/download/multimedia.normal.a0dfc0a8a3ad23a0.aW1hZ2UtNl9ub3JtYWwud2VicA%3D%3D.webp) En cambio, el comportamiento de los **servicios** se ve influenciado en mayor medida por otros factores, entre los que se destacan **i) las correcciones tarifarias**, y **ii) los salarios** -en particular, de los **privados**-. En relación con lo primero, si bien el gobierno avanzó bastante, todavía falta. Por ejemplo, **“Electricidad, gas y otros combustibles”** se encuentra **33%** por debajo de su precio relativo de **I-S 2019** en **GBA**[1], y **“Transporte Público”** un **25%**. Si se usa dicho período como “base”, quedan **cinco puntos** de inflación “reprimida” por regulados atrasados. Por su parte, el **salario privado registrado** acumula seis meses consecutivos de subas reales, aunque aún no volvió al nivel de **noviembre 2023**, y morigeró bastante el ritmo de recuperación en **agosto** y **septiembre**. En cuanto a los **informales**, dado el retraso en las estadísticas oficiales, es difícil saber su situación actual, pero es de esperar que sea peor que la de los **formales**. Tanto **i)** como **ii)** tienen una clara incidencia en el hecho de que los **servicios** hayan subido sistemáticamente por encima de los **bienes** desde **febrero (+4,3 p.p., en promedio)**. De esta manera, es muy probable que la **inflación de bienes** continúe su camino descendente en **2025**, pero la situación de los **servicios** es distinta y podría derivar en cierta resistencia a la baja del índice general; más aun considerando que, en pleno año **electoral**, el gobierno necesita que los **salarios** sigan recuperando terreno para que se reactive el **consumo**. Haciendo un ejercicio hipotético, en el cual estos llegan a **octubre 2025** con un poder de compra **5% superior** al de **noviembre 2023**, la **inflación** oscilaría en torno al **2,3% m/m** durante el primer semestre -ver gráfico-; guarismo muy inferior al de **2024**, pero lejos de la nueva pauta cambiaria. ¿Una alternativa que puede ser atractiva para el oficialismo? Seguir postergando ajustes tarifarios. ![Gelatto](/download/multimedia.normal.aa04c18f6818ad2e.R2VsYXR0b19ub3JtYWwud2VicA%3D%3D.webp) Por último, hay un factor adicional que podría dificultar la convergencia de la **inflación** con la tasa del **crawling**: un eventual salto en los **dólares financieros**. Si la **brecha** vuelve a “despertarse”, algo que no debe destacarse dada la presión **dolarizadora** típica de los años de elecciones y un **balance cambiario** que a priori luce desafiante, habrá impacto en precios; sea vía el **dólar blend** como a través de **expectativas**. [1] Cabe destacar que este **33%** es en promedio. Dada la **segmentación vigente**, una parte de la población ya está pagando la tarifa casi completa, en línea con **I-S 2019**. --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.