--- canonical_url: "https://infoempresas.com.ar/contenido/682/argentina-con-buenos-fundamentos-para-el-verano-por-salvador-di-stefano" title: "Argentina con buenos fundamentos para el verano, por Salvador Di Stefano" article_type: "Article" description: "\"Un verano prometedor: con dólares sobrantes y al alza, Argentina muestra señales de estabilidad económica que abren nuevas acciones de inversión.\"" main_image: "https://infoempresas.com.ar/download/multimedia.normal.a3565406a3f5af46.UG9ydGFkYS1TYWx2YWRvci1ELTJfbm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2024-11-11T12:00:00-03:00" date_modified: "2024-11-11T09:37:39-03:00" tags: - "Cepo" - "Empresas" - "Estabilidad económica" - "Info" - "Info Empresas" - "Infoempresas" - "Mercado financiero" - "Rentabiliad" author_name: "Salvador Di Stefano" category_name: "Actualidad" category_url: "https://infoempresas.com.ar/categoria/2/actualidad" --- # Argentina con buenos fundamentos para el verano, por Salvador Di Stefano ![Portada-Salvador-D-2](/download/multimedia.normal.a3565406a3f5af46.UG9ydGFkYS1TYWx2YWRvci1ELTJfbm9ybWFsLndlYnA=.webp) *Portada-Salvador-D-2* Lejos quedaron los **veranos de corrida cambiaria**. Argentina está con **sobrante de dólares**, paga la **deuda**, y las **acciones** están a la **suba**. Ganó **Donald Trump** y los **mercados** arbitraron a la **suba** en Argentina. Un conjunto de **noticias** son muy favorables para el **gobierno**, desde la narrativa popular que indica que el gobierno estadounidense presionará al **FMI** para un desembolso de **U$S 20.000 millones** (poco creíble, pero podría ser probable), hasta un **blanqueo** de **U$S 20.000 millones** que mejora los **resultados de la balanza de pagos** para los próximos 12 meses. ![Centini - gif](/download/multimedia.miniatura.83cc7bb7a0ed822c.Q2VudGluaSAtIGdpZl9taW5pYXR1cmEuZ2lm.gif) El **gobierno** tiene el **dinero** para pagar la **amortización** y **renta** de los **bonos soberanos** en **dólares** que vencen en enero. El **riesgo país** está en los **855 puntos** y podría bajar a los **600 puntos** sin problemas. Eso daría **tasas de retorno** en torno del **10% anual**. Las **lecap** rinden el **2,9% mensual**, y los **bonos que ajustan por inflación** rinden el **20% anual**, lo que estarían indicando una **inflación probable** del **28,1%** a 12 meses vista. Con lo cual, el **mercado** nos está indicando que la **inflación** podría colocarse en torno del **2,1% mensual** en un plazo muy breve. Estos **rendimientos en pesos**, con un **dólar billete** que está planchado, nos terminan ofreciendo **grandes ganancias** en **dólares**, que podrían superar la **tasa de retorno** que están brindando los **bonos soberanos en dólares**. Creemos que hay **apetito** por **instrumentos en dólares**, dada la gran **oferta de billetes verdes** que hay en el **mercado**, en donde el **dólar** se encamina a cotizar por debajo de los **$ 1.100** y en torno de los valores actuales a un año vista. ![Distribuidora Crise](/download/multimedia.miniatura.8283024a5321c601.R0lGTWFrZXJfbWUgKDEpX21pbmlhdHVyYS5naWY%3D.gif) En este **contexto**, las **acciones** comienzan a tener un **gran atractivo**, comenzando por las de más volumen en plaza, como es el caso de los **bancos** y **energéticas**. Los **buenos balances** de **YPF** y **Pampa** han potenciado a ambas compañías, que están muy firmes y a la **suba en plaza**. El **Banco Central** viene de muchas jornadas **comprando**. En **28 ruedas**, compró **U$S 2.067 millones**, y las **reservas** se preparan para consolidarse por encima de los **U$S 30.000 millones**. No estamos para abrir el **cepo**, pero el **escenario financiero** es mucho más tranquilo que en los meses de **junio, julio y agosto**. Con este nuevo **contexto**, quienes compraron **bonos soberanos** están con buenas **ganancias**, lo que puede dar lugar a afrontar mayores **riesgos** buscando más **beneficios** y arbitrar de **bonos** a **acciones**. La **renta en pesos** es muy atractiva, en la medida que el **gobierno** siga mostrando **superávit en las cuentas públicas** y una vocación por honrar la **deuda pública**. Los **indicadores de alta frecuencia** son muy diversos, pero en su mayoría muestran que estamos saliendo del **escenario recesivo**. La **actividad económica** se consolida en un **escenario de mayor actividad**, el **superávit fiscal** hace que la **recuperación** sea sostenida, sin grandes **volatilidades**. En el pasado, los **impulsos** para **crecer** venían del **Estado**, el **mercado** reaccionaba rápido a la **suba**, pero luego **políticas erráticas** y un **déficit fiscal crónico** hacían que dicha **recuperación** se borrara del **escenario económico**. En la actualidad, la **recuperación** luce más lenta, pero más **sustentable** en el tiempo. La **diversidad** es algo a tener en cuenta, y mucho más la **actitud del empresario** a la hora de gestionar la **empresa**. ![IE - Fanelli Trabalón - Horizontal 1200 x 150](/download/multimedia.normal.92e9a688092d3e1f.SUUgLSBGYW5lbGxpIFRyYWJhbMOzbiAtIEhvcml6b250X25vcm1hbC53ZWJw.webp) No es lo mismo tomar **financiamiento en pesos**, que está **carísimo** y a **tasas reales muy positivas**, o financiarse en **dólares** en el **mercado de capitales**, vía la colocación de **pagaré**, con tasas de un **dígito**. Ya nada es igual que en el pasado, hay que revisar el **plan financiero**, buscar financiarnos a la tasa más baja y en la moneda más conveniente, comparando ofertas de **bancos** versus el **mercado de capitales**. **Conclusión** - Las **ganancias en bonos soberanos** en **dólares** ha sido muy importantes. Se viene la **media luna**, vender la mitad para colocar el dinero en **inversiones** con más **potencial** y mantener la mitad comprada para cobrar los **cupones**. - Si hay un **canje voluntario** de **bonos AL29 y AL30**, el **mercado** se pondría más **atractivo**. Estos **bonos** pagan **amortización y renta**, la **reinversión** disminuye notablemente la **tasa interna de retorno**. Es ideal que se dé un **canje** contra **bonos** que pagan **altas tasas** y **amortización 100% al final**. Esta sería una gran **noticia para el mercado de capitales**. - Si este **canje** no ocurre, recomendamos evaluar vender **bonos cortos** por **bonos más largos**, con **amortización** lo más lejos posible, para buscar **tasas de retornos** más elevadas. - Si invertís para buscar **renta**, no tiene sentido estar en **instrumentos** que te devuelven **capital**. - Las **acciones**, lejos de estar caras, vemos **valor** en muchas de ellas. Nos parece que tienen **recorrido** las de mayor volumen y buenos balances. No es el caso de **Ternium o Aluar**, cuya coyuntura económica no las favorece. Hay muchas **perlitas en el mercado** y buenos **negocios** para realizar. Los últimos dos meses del **año** serán para alquilar balcones y ganar mucho dinero, diversificando en **distintos instrumentos** y buscando la mejor **relación riesgo-beneficio**. --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.