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title: "“Entre la fiebre del dólar y el superávit fiscal: el plan económico sigue de pie”"
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description: "El analista económico resaltó que, pese a la fuerte dolarización de los ahorristas, el superávit fiscal y el financiamiento externo permitieron sostener el tipo de cambio y aumentar reservas en más de u$s12.000 millones en un año"
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date_published: "2025-09-03T06:30:00-03:00"
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  - "Salvador Di Stefano"
  - "Superávit fiscal Argentina"
author_name: "Infoempresas"
category_name: "Opinión"
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# “Entre la fiebre del dólar y el superávit fiscal: el plan económico sigue de pie”

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⌚ *Tiempo de lectura: 2 min*

**Una fiebre por el dólar sin precedentes**

Desde que se levantó el cepo, la demanda de divisas se disparó. Según Salvador Di Stéfano, en apenas cuatro meses, 4,3 millones de personas compraron u$s10.024 millones, lo que equivale a un promedio mensual de u$s2.506 millones. Solo entre junio y julio, las compras crecieron en casi u$s1.000 millones, y el número de compradores pasó de 1 millón a 1,3 millones.

En paralelo, 1,97 millones de personas vendieron dólares por apenas u$s1.158 millones, es decir, u$s289 millones al mes. El saldo neto muestra una dolarización de u$s8.866 millones en cuatro meses, o u$s2.216 millones mensuales.

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**El contraste con el sector público y las empresas**

Mientras los individuos se volcaron masivamente al dólar, el sector público exhibió un superávit fiscal primario de u$s8.870 millones en los últimos 12 meses, más que suficiente para compensar el déficit de la cuenta corriente cambiaria, que fue de u$s6.848 millones.

Además, la cuenta financiera cerró con saldo positivo de u$s17.393 millones, gracias al financiamiento internacional. El país recibió u$s19.653 millones del FMI y otros organismos, y el sector privado colocó deuda por u$s13.757 millones en un año.

Paradójicamente, el sector privado no financiero mostró un déficit de u$s12.616 millones, producto de la compra de divisas sin destino productivo.

**Reservas en alza y dólar estable**

Pese a esta presión, las reservas internacionales del BCRA crecieron u$s12.464 millones en 12 meses. El tipo de cambio también se mantuvo estable: el dólar MEP pasó de $1.333 en abril a $1.357 en julio, prácticamente sin variaciones.

Di Stéfano concluyó que “el plan económico tiene una gran fortaleza: aun con esta demanda de dólares, el Gobierno mantuvo el equilibrio cambiario y aumentó reservas”.

![Magenta horizontal](/download/multimedia.normal.94a24c5ac8061ca6.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

**¿Convino comprar dólares?**

El analista también comparó la rentabilidad: quien compró dólares entre abril y julio ganó 13,6% (de $1.182 a $1.342), mientras que un plazo fijo al 3% mensual rindió 14,2% en el mismo período. “Claramente, el que compró dólares perdió contra el costo de oportunidad del dinero”, sentenció.

**La paradoja argentina**

Para Di Stéfano, la gran contradicción es cultural: “Decimos que queremos una Argentina en crecimiento, pero cuando nos damos vuelta compramos dólares”.

Según sus cálculos, la balanza comercial de bienes fue superavitaria en u$s13.650 millones en 12 meses, el Estado mantiene superávit y las empresas se financian en el exterior. Sin embargo, el reflejo social sigue siendo dolarizarse, aun cuando no siempre es el negocio más rentable.

## ![9.SDS-1](/download/multimedia.normal.98fc332950a2734c.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

El “gurú del dólar blue” remarca que la economía argentina atraviesa un momento singular: con superávit fiscal, financiamiento externo y reservas en alza, el plan oficial muestra consistencia, pese a la fiebre verde de los argentinos. El desafío es cultural y político: reconstruir la confianza en el peso y transformar el ahorro en inversión productiva, en lugar de seguir alimentando la eterna obsesión con el dólar.

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