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title: "Para Domingo Cavallo sin reglas claras y con un cepo a medias, la economía no arranca"
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description: "Aunque se liberó el acceso al dólar para personas, el cepo a las empresas sigue vigente y desalienta inversiones. sin reglas claras, ni confianza ni crecimiento, la economía no arranca."
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date_published: "2025-08-06T06:30:00-03:00"
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tags:
  - "Cavallo"
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  - "Inflación argentina"
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author_name: "Infoempresas"
category_name: "Opinión"
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# Para Domingo Cavallo sin reglas claras y con un cepo a medias, la economía no arranca

![Domingo Cavallo, Ex Ministro de Economía de Argentina - 2](/download/multimedia.normal.8c738fe16532cbdd.RG9taW5nbyBDYXZhbGxvLCBFeCBNaW5pc3RybyBkZSBfbm9ybWFsLndlYnA=.webp)

⌚*tiempo de lectura: 2:00 min.*

**La apertura parcial del cepo prometía ser el puntapié para una recuperación económica sólida. Pero los datos muestran otra cosa: inflación estable, actividad estancada y riesgo país elevado. ¿Qué salió mal? Domingo Cavallo ofrece un diagnóstico directo.**

![Distribuidora Crise](/download/multimedia.miniatura.8283024a5321c601.R0lGTWFrZXJfbWUgKDEpX21pbmlhdHVyYS5naWY%3D.gif)

**Un salto, pero sin despegue**  
 Cuando el Gobierno decidió eliminar el cepo para personas, muchos esperaban una reacción en cadena: baja del riesgo país, ingreso de capitales, crecimiento. Pero según Cavallo, el plan quedó a mitad de camino.

“No alcanza con liberar el dólar para individuos si las empresas y bancos siguen atrapados”, explica el exministro.

Aunque hubo un salto cambiario del 10% —que se aproxima al 25%—, la inflación sigue en torno al 2% mensual, y el nivel de actividad ya muestra signos de estancamiento, tras una leve recuperación en el primer trimestre.

**Tres problemas clave según Cavallo:**

- **El riesgo país no baja, lo que encarece el financiamiento del Tesoro.**
- **El déficit externo persiste, sin ingresos netos de capitales.**
- **Las tasas en pesos suben, desalentando la inversión productiva.**

**![IE - Petrogar - Horizontal - 22jul2024](/download/multimedia.normal.87025c31540f81e3.SUUgLSBQZXRyb2dhciAtIEhvcml6b250YWwgLSAyMmpfbm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)¿Cuál es la raíz del problema?**  
 Para Cavallo, la clave está en las empresas. Mientras ellas no tengan libertad para operar en dólares ni certidumbre sobre el régimen cambiario, los grandes capitales no regresarán. Y sin capital, no hay reactivación.

Además, el manejo de la política monetaria genera más dudas que certezas. Se introducen conceptos nuevos como “base monetaria ampliada” o “dolarización endógena”, pero sin un marco previsible. El uso de herramientas como LEFIs pagadas con emisión o el traslado de intereses del BCRA al Tesoro alimentan la desconfianza.

**La solución, según Cavallo, está en las reglas**  
 Retomando a Milton Friedman, el economista sostiene que “la economía necesita reglas claras, no discrecionalidad”.

“Cuando las decisiones parecen arbitrarias o difíciles de explicar, se genera ruido, no confianza.

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