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title: "Para Salvador Di Stefano hay que tener cuidado con los créditos caros y el dólar colchón"
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description: "Las tasas altas, la escasa liquidez bancaria y una advertencia para los emprendedores"
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date_published: "2025-07-07T06:30:00-03:00"
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author_name: "Infoempresas"
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# Para Salvador Di Stefano hay que tener cuidado con los créditos caros y el dólar colchón

![27.SDS-gal](/download/multimedia.normal.9d2424610f4f9a20.bm9ybWFsLndlYnA=.webp)

⌚ *Tiempo de lectura: 1:40 min.*

**¿Financiarse o no financiarse?**Esa es la cuestión. En un escenario donde los préstamos crecen más rápido que los depósitos, el sistema financiero argentino comienza a mostrar señales de alerta. Las tasas están por las nubes y los bancos pierden liquidez. En este contexto, Salvador Di Stefano lanza una advertencia directa: “reconvertir la empresa y trabajar con capital propio es el camino”.

![ONLINE1200x200](/download/multimedia.miniatura.9d1cf2b50791341c.bWluaWF0dXJhLmdpZg%3D%3D.gif)

**El crédito está, pero es caro y escaso**  
Desde que se liberó el cepo cambiario (11 de abril de 2025),**los préstamos al sector privado en pesos aumentaron un 15,3% y en dólares un 14,6%,** mientras que l**os depósitos crecieron apenas 10,1% en pesos y 5,4% en dólares.** Resultado: **hay menos plata en el banco para prestar.**

Esta brecha preocupa. **Si los depósitos no crecen, la capacidad de financiarse será cada vez menor,**y eso puede terminar en tasas más altas y morosidad en aumento.

**La trampa de las tasas reales positivas**  
**-Tasa pasiva:**33% anual  
**-Inflación esperada:**entre 16% y 18%  
**-Devaluación proyectada:** 10% a 12%

Esto da como resultado una tasa real en pesos del 13,7% y en dólares del 19,8% anual. En palabras simples: **invertir en pesos rinde, pero financiarse ahoga.**

Para las pymes, el financiamiento en pesos se mueve entre e**l 45% y 60% anual,** y en dólares entre**9% y 12%.**Claramente, el que busca crédito la tiene complicada.

![Don Emilio - 1200 x 150](/download/multimedia.normal.91537c020a883adc.RG9uIEVtaWxpbyAtIDEyMDAgeCAxNTBfbm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

**Dólar colchón: el peor enemigo del sistema**  
Entre abril y mayo, **se compraron U$S 3.477 millones, pero solo U$S 1.039 millones terminaron en depósitos bancarios.** ¿El resto? Al “colchón”. Esto reduce la liquidez y**frena el círculo virtuoso del crédito.**

“Si el dólar no baja del piso de la banda, no veremos crecer el stock de pesos, y las tasas no van a bajar”, sostiene Di Stefano.

**La clave está en el capital propio**  
Con tasas altas y menos financiamiento disponible, **apostar al capital propio** vuelve a ser una estrategia más segura. Además, quienes tienen dólares pueden obtener**tasas atractivas en pesos** si los colocan en el sistema financiero o el mercado de capitales.

![27.SDS-1](/download/multimedia.normal.b169a17993fb04b4.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

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