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title: "Cheques rebotados y morosidad récord, la señal de alerta que Milei no puede ignorar"
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description: "Mientras el ajuste fiscal estabiliza algunas variables, la economía real empieza a mostrar grietas preocupantes. La cadena de pagos se tensa, las empresas se resienten y los bancos advierten una luz amarilla"
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date_published: "2025-06-05T06:30:00-03:00"
date_modified: "2025-06-04T21:12:50-03:00"
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  - "Cadena de pagos"
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author_name: "Infoempresas"
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# Cheques rebotados y morosidad récord, la señal de alerta que Milei no puede ignorar

![19.Morosidad](/download/multimedia.normal.a7a85773648445aa.bm9ybWFsLndlYnA=.webp)

*Tiempo de lectura: 1:30 min.*

La economía argentina parece haber recuperado cierta calma en los mercados financieros, pero**la vida real de empresas y consumidores cuenta otra historia****.** En los últimos meses, **la morosidad y los cheques rechazados crecieron con fuerza****,**una señal clara de que el ajuste fiscal y monetario tiene consecuencias concretas.

![Don Emilio - 1200 x 150](/download/multimedia.normal.91537c020a883adc.RG9uIEVtaWxpbyAtIDEyMDAgeCAxNTBfbm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

Según datos del Banco Central, los saldos impagos de tarjetas de crédito alcanzaron el 2,8% en marzo, el nivel más alto en tres años, mientras que los préstamos personales treparon a una mora del 4,1%, el mayor registro en nueve meses.

**La tensión también se refleja en la cadena de pagos****:** en abril se rebotaron más de 64.000 cheques, el peor dato desde la pandemia. La tasa de rechazo fue del 1,3%, muy por encima del 0,8% que registra Estados Unidos.

En el sector corporativo, el impacto ya se siente. Empresas de**industria, comercio, construcción y entretenimiento** —especialmente las que dependen de las exportaciones— enfrentan un combo explosivo: menor consumo interno, caída de márgenes y financiamiento escaso.

![19.Morosidad-1](/download/multimedia.normal.b7d4ab9473e9b74f.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

**“La situación es delicada. Está costando más cobrar los créditos”,** advirtió Gastón Rossi, director del Banco Ciudad, en diálogo con Bloomberg.

El endurecimiento del mercado de capitales también juega su papel. Compañías como Albanesi, Celulosa Argentina y San Miguel han tenido que suspender pagos o cancelar emisiones, lo que refleja la desconfianza inversora y la retracción de liquidez.

![IE - Petrogar - Horizontal - 22jul2024](/download/multimedia.normal.87025c31540f81e3.SUUgLSBQZXRyb2dhciAtIEhvcml6b250YWwgLSAyMmpfbm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

Con el cepo parcialmente levantado, muchos inversores optan por dolarizar carteras y evitan el riesgo argentino. Lo que antes era una oportunidad —endeudarse en pesos y cubrirse con la brecha cambiaria— hoy se convirtió en una amenaza.

**La pregunta es clara****:** ¿hasta cuándo resistirá el tejido productivo esta presión?

**Si el deterioro de la cadena de pagos se profundiza****,** el impacto podría extenderse a toda la economía real, afectando no solo la rentabilidad de las empresas sino también el empleo formal, la inversión y la recuperación del consumo. Los próximos meses serán decisivos para saber si el modelo de estabilización encuentra un equilibrio sostenible o si termina agravando la recesión.

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